一、市场概述
在早间财经速递中，债市动态占据了重要位置。以下是对当前债市状况的概述：
1. 关税影响与市场反应
美国对等关税力度的超预期引发全球市场震荡，避险资金涌入债市，导致主要国家债券价格上扬。例如，10年期日债收益率连续两日下行超过15BP。
2. 资金面与收益率
跨季后资金面转松，中国10年期国债收益率在清明假期前一日下跌超过7BP，全周跌幅超过9BP，30年期国债收益率下行12BP。
3. 央行政策与预期
由于不确定性影响基本面预期和风险偏好，货币政策宽松预期或将持续升温，降准等逆周期政策概率增加，债市收益率有望测试年初低点。
二、具体行情分析
1. 行情回顾
以2025年4月3日为例，中债国债到期收益率1年期至50年期较2025年3月28日分别变动-4.5BP至-9.37BP。周一至周四，债市收益率波动明显，周四特朗普宣布关税措施后，收益率显著下行。
2. 国债期货
国债期货周四高开高走，10年期、30年期、5年期、2年期主力合约均实现上涨。
3. 中证转债指数
中证转债指数上周偏弱震荡，全周下跌0.33%，周五收盘报428.21。
三、一级市场动态
1. 利率债发行
上周利率债合计发行44只、6998.78亿元，其中国债发行3只、3801.40亿元，政策性银行债发行15只、1320亿元，地方债发行26只、1877.38亿元。
2. 本周发行计划
本周（2025年4月7日至4月11日）利率债计划发行34只、2419.41亿元，无国债发行计划，政策性银行债将发行6只、400亿元，地方债计划发行28只、2019.41亿元。
四、海外债市
受美国政府宣布最新关税措施冲击，海外债市表现不稳定。
五、总结
早间财经速递解码了当前债市的风云变幻，揭示了关税政策、资金面、央行政策等多重因素对债市的影响。投资者需密切关注市场动态，合理配置资产。