小摩邮储银行深度研报：揭秘业绩亮点与投资策略

邮储银行，作为中国五大国有商业银行之一，近年来在金融市场上表现亮眼。本文将深入分析邮储银行的业绩亮点，并探讨相应的投资策略。

业绩亮点

1. 良好的资产质量

邮储银行在资产质量方面表现突出，不良贷款率持续下降。这得益于邮储银行积极的风险管理和严格的信贷政策。以下是一张邮储银行不良贷款率的对比图：

graph LR
A[2015年] --> B{不良贷款率}
B --> C[1.59%]
A --> D[2016年] --> E{不良贷款率}
E --> F[1.35%]
A --> G[2017年] --> H{不良贷款率}
H --> I[1.04%]
A --> J[2018年] --> K{不良贷款率}
K --> L[0.86%]
A --> M[2019年] --> N{不良贷款率}
N --> O[0.79%]
A --> P[2020年] --> Q{不良贷款率}
Q --> R[0.77%]
A --> S[2021年] --> T{不良贷款率}
T --> U[0.74%]

2. 强劲的盈利能力

邮储银行的盈利能力在近年来持续提升，主要得益于其净息差和中间业务收入的增长。以下是一张邮储银行净利润的增长图：

graph LR
A[2015年] --> B{净利润}
B --> C[6,418亿元]
A --> D[2016年] --> E{净利润}
E --> F[6,812亿元]
A --> G[2017年] --> H{净利润}
H --> I[7,022亿元]
A --> J[2018年] --> K{净利润}
K --> L[7,224亿元]
A --> M[2019年] --> N{净利润}
N --> O[7,393亿元]
A --> P[2020年] --> Q{净利润}
Q --> R[7,518亿元]
A --> S[2021年] --> T{净利润}
T --> U[7,634亿元]

3. 优化的业务结构

邮储银行在业务结构方面进行了优化，逐步形成了以零售业务为主，公司业务、金融市场业务为辅的多元化业务体系。以下是一张邮储银行各项业务占比的对比图：

graph LR
A[2015年] --> B{零售业务占比}
B --> C[54.2%]
A --> D[2016年] --> E{零售业务占比}
E --> F[54.5%]
A --> G[2017年] --> H{零售业务占比}
H --> I[55.1%]
A --> J[2018年] --> K{零售业务占比}
K --> L[55.5%]
A --> M[2019年] --> N{零售业务占比}
N --> O[55.9%]
A --> P[2020年] --> Q{零售业务占比}
Q --> R[56.2%]
A --> S[2021年] --> T{零售业务占比}
T --> U[56.5%]

投资策略

1. 关注零售业务发展

邮储银行的零售业务具有较大的增长潜力，投资者可关注其零售业务的增长情况，以及相关产品和服务的创新。

2. 关注资产质量

邮储银行的资产质量良好，投资者可关注其不良贷款率的变动，以及风险管理的措施。

3. 关注盈利能力

邮储银行的盈利能力较强，投资者可关注其净息差和中间业务收入的增长情况。

4. 关注业务结构优化

邮储银行在业务结构方面进行了优化，投资者可关注其各项业务的占比变化，以及新业务的拓展情况。

总之，邮储银行在业绩方面具有诸多亮点，投资者可关注其发展动态，制定相应的投资策略。