引言

强生公司（Johnson & Johnson）作为全球知名的医疗保健企业，其稳健的财务表现和持续的创新精神在全球范围内备受瞩目。本文将深入剖析强生的财务状况、业务发展以及其稳健之道，揭示这家百年老店如何在竞争激烈的市场中屹立不倒。

强生公司的财务表现

市盈率与股价波动

强生公司目前的远期市盈率为10年来最低，但这家医疗领域巨头很少折价交易。过去一年，强生（JNJ）的股价下跌了约10%，这在动荡的市场环境中并不算显著。然而，对于一只股价多年来波动很小的股票来说，这一跌幅值得关注。主要原因是近几个月来的加息，导致收益导向型投资者和基金持有强生公司股票的成本大幅上升。

财务稳健性

尽管宏观经济形势影响着强生的股价，但公司的财务表现依然坚如磐石。在2022财年结束时，强生全年总收入增长1.3%，达到949亿美元。增长相对缓慢的原因是不利的货币因素，以及新冠疫苗在2021年销量虚高后迅速下降。按固定汇率计算，不包括疫苗相关销售，强生去年的收入实际增长了6.2%，符合该公司销售增长在个位数的趋势。

每股收益与股息增长

强生公司的年度调整后每股收益达到10.15美元的历史新高，同比增长3.6%。而强生管理层的指引也相当乐观，预计2023财年调整后每股收益在10.40美元至10.50美元之间。

业务发展与区域表现

整体业绩概览

根据强生2024年第四季度及全年财报，其医疗板块（MedTech）全年销售额达318.57亿美元，同比增长4.8%。第四季度销售额为81.88亿美元，同比增长6.7%，显示出季度性加速增长态势。

区域表现

  • 美国市场：第四季度销售额42.27亿美元，同比增长7.6%；全年销售额163.32亿美元，增长6.9%，成为MedTech的核心增长引擎。
  • 国际市场：第四季度销售额39.61亿美元，同比增长5.8%；但全年销售额155.25亿美元，仅增长2.6%。国际市场的疲软主要受汇率波动和部分区域竞争加剧影响。

核心业务驱动

心血管领域

心血管业务（Cardiovascular）是MedTech的增长支柱。报告显示，电生理产品和Abiomed的贡献尤为突出。电生理产品第四季度销售额增长25.8%，主要受益于房颤治疗需求的上升。Abiomed收购整合为业务注入新动力。

收购与投资

收购Intra-Cellular Therapies

2025年，强生斥资146亿美元收购专注于开发中枢神经系统（CNS）疾病治疗药物的Intra-Cellular Therapies公司。此举旨在加强公司在CNS领域的研发实力，推动创新药物的开发。

总结

强生公司凭借其稳健的财务表现、持续的业务增长和创新精神，在全球医疗保健领域占据重要地位。未来，强生将继续致力于为全球消费者提供高质量的医疗保健产品和服务，为人类健康事业贡献力量。