一、政策动向分析
本周,政策动向成为市场关注的焦点,主要体现在以下几个方面:
1. 中央经济工作会议召开
中央经济工作会议在12月初召开,会议对当前经济形势进行了全面分析,并对未来政策进行了部署。会议指出,当前经济运行总体平稳,稳中向好,但经济恢复基础尚不牢固,结构性矛盾依然突出。会议强调,要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,加强宏观调控,保持经济运行在合理区间。
2. 政策真空期市场博弈
在中央经济工作会议召开后,市场步入政策真空期,投资者对政策博弈情绪降温。在此背景下,市场关注焦点从大消费转向来年景气度和产业趋势较强的板块,科技成长风格整体占优。
3. 美联储降息落地
美联储在本周如期宣布降息25基点,将联邦基金利率目标区间从4.5%-4.75%调低至4.25%-4.5%。市场对美联储2025年降息的预期有所回调,暗示2025年有两次降息,而9月份点阵图则暗示2025年有四次降息。
二、市场趋势分析
本周,市场整体呈现震荡回调态势,以下是具体分析:
1. A股市场缩量回调
在政策真空期和基本面复苏缺乏明确验证的情况下,本周A股市场震荡回调,消费、周期风格跌幅靠前。上证指数、深证成指、创业板指均涨逾1%,A股市场成交额为1.32万亿元,创近3个月新低。
2. 科技成长板块表现抢眼
本周,科技成长板块表现抢眼,成为市场热点。分析人士认为,宽松政策仍有望加码,降准降息值得期待,A股市场趋势向上的行情将继续,明年有业绩高增预期的细分行业和产业景气度向上的科技成长板块值得关注。
3. 全球市场震荡回落
在全球市场方面,美联储鹰派降息落地,全球资产迎来压力测试。本周美元外的全球资产迎来压力测试,全球股市普遍呈现震荡回落,对A股表现也有一定扰动。
三、未来展望
未来,市场将继续关注政策动向和市场趋势。以下是未来展望:
1. 国内政策加码仍在验证期
从11月经济数据看,国内经济持续回升向好基础仍待巩固,内需消费和房地产还需要看到更多政策的支持。在当前经济修复进程偏缓和中央经济工作会议积极定调的情形下,明年可期待更大力度的政策落地。
2. 海外不确定性增强
在美国经济数据强劲、美国大选尘埃未定的背景下,美联储降息路径的不确定性有所增加。向后看,美国会陆续公布9月PCE数据、10月非农就业数据,这会对美联储的降息节奏和力度有重要牵引。
3. 关注业绩超预期的行业及公司
在政策预期博弈阶段,短期市场对政策或重大事件驱动更加敏感,市场波动或加大。关注11月全国人大常委会的政策预期验证,以及海外11月美国大选和美联储议息会议对行情的催化。此外,A股上市公司三季报业绩将在下周集中披露,业绩超预期的行业及公司有望跑出超额收益。
总之,本周财经热点集中在政策动向和市场趋势上。投资者应密切关注政策变化和市场动态,合理配置资产,把握市场机遇。