一、公司背景与发展历程

湖北宜化化工股份有限公司（以下简称“湖北宜化”）成立于1997年，总部位于湖北省宜昌市，是一家以化肥、化工产品生产、销售为主的大型企业集团。公司主要产品包括尿素、磷酸二铵、聚氯乙烯、烧碱等。经过多年的发展，湖北宜化已成为中国化工行业的领军企业之一。

二、疆煤优质资产并表，打开成长空间

2024年12月，湖北宜化发布《湖北宜化化工股份有限公司重大资产购买暨关联交易报告书(草案)》的公告，拟以现金32.08亿元从宜化集团收购宜昌新发投100%股权。本次交易完成后，公司持有新疆宜化股权比例由35.60%上升至75%，对应宜化矿业股权上升至40.44%，成长空间进一步打开。

1. 收购背景

新疆宜化产品种类丰富，规模庞大，竞争力突出。此次收购，湖北宜化将新增产能尿素60万吨/年、PVC30万吨/年、烧碱25万吨/年、煤炭3,000万吨/年，进一步扩大规模优势，并向上游布局煤炭资源。

2. 成长信心

宜化集团对宜化矿业露天煤矿采矿权口径归母净利润作出25-27三年累计不低于30.12亿元，彰显成长信心。公司预计25年宜化矿业净利润为11.29亿元，且有足够的业绩承诺，按照增加的21.24%权益，此次收购标的对应PE约为13X，有效维护中小股东利益。

三、成本优势与无惧景气低谷

湖北宜化煤炭位于新疆准东五彩湾矿区一号露天煤矿，保有资源量为21.08亿吨，可采储量为13.20亿吨。该煤矿具有煤炭埋藏浅、地质构造稳定等特点，具有明显的成本优势。

在环保、安全等趋严政策下，湖北宜化旗下控股子公司陆续停产关闭。然而，公司凭借其成本优势，无惧景气低谷，在市场波动中保持稳定发展。

四、转型与机遇

近年来，湖北宜化积极转型升级，加大研发投入，拓展新兴业务。在锂电池迅猛发展的背景下，公司成功实现纾困反转，成为磷化工龙头。

1. 磷化工市场热点

双碳政策下，国家重点发展环保、新能源产业，刺激了锂电池等储能设备的需求。湖北宜化作为中游锂电池需求爆发下的受益者，成功实现纾困反转。

2. 合作与机遇

湖北宜化近期与锂电池巨头宁德时代成功签署合作，进一步巩固了其在磷化工领域的地位。此次合作，为湖北宜化带来了新的发展机遇。

五、总结

湖北宜化作为一家化工巨头，在经历了一系列的变革与发展后，正逐渐走出困境，迈向新的发展阶段。在疆煤优质资产并表、转型与机遇的推动下，湖北宜化有望在新浪财经之路上取得更加辉煌的成就。