2024面板行业回暖京东方盈利改善 散户买不到龙头股怎么办 用ETF一键打包核心资产

今年年初，走在商场里你可能发现，那些超大电视的售价竟然比去年便宜了不少。这不是产品质量下降了，而是面板厂商们终于熬过了寒冬。

显示面板这个赛道，过去两年可是让无数投资者心里堵得慌。京东方A、TCL科技这些曾经的光印科技龙头，股价从高位一路俯冲，多少老股民套在里面出不来。但2024年，风向好像真的变了。

面板行业的春天，真的来了吗

先说说面板行业到底是什么情况。

显示面板这个生意，说白了就是造屏幕。手机屏幕、电视屏幕、显示器屏幕，背后都是这些厂子在撑着。中国在这个领域已经做到了全球领先，京东方是全球最大的显示面板制造商，TCL华星紧随其后，这两家基本就扛起了中国面板产业的半壁江山。

但好日子不是天天都有。2022年到2023年，面板行业经历了一轮严重的周期性下行。原因很简单：需求下降，供给过剩。疫情结束后，大家发现手机换机周期变长了，电视换大板的频率也没那么高了。而之前建的那些产能，还在源源不断地往外出货。供大于求，价格只能往下走。

2023年中期，85英寸液晶电视面板的价格一度跌到300美元出头，创下了历史新低。京东方那时候的财报，可以说是不忍直视。营收下滑，利润缩水，有些季度甚至直接亏钱。

但转机出现在2023年下半年。

厂商们开始主动控制产能。京东方、TCL科技这些头部企业，不再拼命抢市场份额，而是有意识地减少稼动率（就是让生产线少开点工）。 supply-side 的调整，配合需求端的逐步回暖，面板价格开始止跌反弹。

到了2024年一季度，情况更加明朗。京东方公布的一季度财报显示，公司归母净利润达到20.76亿元，虽然相比2022年同期的46.74亿还有差距，但相比2023年一季度的大幅亏损，已经是质的飞跃。更关键的是，经营现金流大幅改善，毛利率也回到了相对健康的水平。

TCL科技那边的数据同样亮眼。2024年一季度，TCL科技归母净利润14.3亿元，同比扭亏为盈。旗下主业TCL华星的面板业务，也实现了扭亏。

这不是昙花一现。多家机构预测，2024年全年面板行业将维持复苏态势。大尺寸面板价格稳中有升，中小尺寸面板随着手机、车载屏幕需求的恢复，也在逐步回暖。

散户的困境：想买买不到

行业在回暖，投资者的心情也跟着激动起来。京东方A、TCL科技这样的行业龙头，股价开始稳步回升。问题在于，很多散户发现自己买不起或者不好买。

先说一个现实：京东方A的股价，虽然不像某些科技股那么高不可攀，但它的体量摆在那里。总市值超过3000亿，流通盘巨大。这意味着，大资金进出会比较方便，但对于小散来说，想要通过买入龙头股获得超额收益，难度不小。

为什么难？

第一，盘子太大。京东方A的日成交额动辄几十亿，股价波动相对温和。你想靠它短期翻几倍，不太现实。它更像是一个稳健的蓝筹，涨得慢，但跌起来也没那么狠。对于追求刺激的散户来说，这种股票确实”不够劲”。

第二，买入门槛不低。虽然京东方A不是高价股，但如果你想配置足够的仓位来获得有意义的收益，需要投入的资金量不小。比如你想在股价8块钱的时候买入100股，需要800块，这看起来不多。但如果你想在多个龙头股之间分散配置，资金量就要成倍增加。

第三，信息不对称。普通散户对面板行业的理解，很难和专业机构相比。面板是周期性行业，价格走势、产能规划、技术迭代，每一个环节都需要深入了解。你看到新闻说”面板涨价”，但不知道具体涨了多少、能持续多久、对公司业绩的影响有多大。这种信息差，让散户在操作时往往处于被动。

第四，追涨杀跌的陷阱。很多散户看到龙头股涨了，忍不住追进去。但周期股的特性决定了，高点买入的风险极大。面板价格有涨有落，当行业热度最高的时候，恰恰可能是周期性见顶的信号。散户往往在这个时点进场，然后被套。

这些都是真实存在的问题。不是你想买就能买对，也不是买了就能赚钱。

ETF：一键打包的解决方案

那散户怎么办？总不能因为买不到龙头股，就只能干看着行业回暖吧？

这时候，ETF（Exchange Traded Fund，交易型开放式指数基金）就派上用场了。

ETF是什么？简单说，它就是一篮子股票。你买一份ETF，相当于同时买了一堆公司的股票。基金跟踪某个指数，指数里有什么股票，ETF就买什么股票。

对于面板行业，最直接的思路就是买”面板指数ETF”。

目前国内市场上，跟踪面板行业的ETF主要有几只值得关注。

中证显示技术指数（931049） 是比较主流的一个选择。这个指数选取了A股市场中从事显示技术相关业务的公司作为成分股，包括但不限于京东方A、TCL科技、维信诺、深天马A等面板龙头，以及立讯精密、欧菲光等产业链相关公司。

跟踪这个指数的ETF，比如显示技术ETF（159821），就是比较对口的标的。这只ETF成立于2021年11月，规模适中，流动性也还可以。它的核心持仓就是显示技术产业链的龙头公司。

半导体及元件ETF（512400） 也是一个选择。虽然名字里有”半导体”，但它的成分股其实覆盖了更广泛的电子产业链，包括面板在内的多个细分领域。如果你希望配置的范围更广一些，这只ETF可以考虑。

还有科技ETF（515000） 和 芯片ETF（159995），这两个规模更大，流动性更好，虽然成分股不限于面板行业，但面板龙头企业通常也在其中。如果你不想专门赌面板行业，而是希望配置整个科技赛道，这两个也是不错的选择。

买ETF和买股票有什么区别？最大的区别就是分散。

你买京东方A，你只押注了这一家公司。如果京东方出问题了，你的钱就亏大了。但如果你买显示技术ETF，你同时持有了京东方、TCL科技、维信诺、深天马等十几家公司的股票。就算其中某一家出了问题，对整个组合的影响也是有限的。

这就好比你去买菜。买京东方A，是你专门去一家店买一种菜。买ETF，是你直接去了一个菜市场，各种菜都有，搭配好了你拿走就行。

怎么用ETF布局面板行业

说完了是什么，接下来聊聊怎么用。

首先，要理解ETF的买入逻辑。ETF本质上是一种被动投资工具，它的收益来自跟踪的指数。所以，你买ETF，是在押注整个行业，而不是某一家公司。

对于面板行业来说，押注行业的逻辑是什么？就是押注行业周期的反转。

面板是典型的周期性行业。价格涨，利润好，股价涨；价格跌，利润差，股价跌。这个周期通常持续2到3年。2022-2023年是下行周期，2024年开始进入复苏周期。如果你相信这个判断，那么现在配置面板行业ETF，就是一个合理的策略。

但周期性投资，有一个很重要的原则：不要在周期顶点买入。

面板行业的高点，往往出现在产品价格最高、产能最紧张、市场情绪最乐观的时候。2020年下半年到2021年上半年，面板价格暴涨，京东方A的股价也冲上了历史高位。那时候买入的人，后来都经历了漫长的等待和亏损。

2024年的情况不同。面板价格从低位反弹，但还没到历史高位。行业产能虽然有所控制，但也没到紧张的程度。从周期位置来看，现在更可能是复苏的中段，而不是顶点。这意味着，现在配置的风险收益比，相对合理。

其次，要注意买入的方式。

ETF虽然分散了个股风险，但行业集中度仍然很高。如果你一次性把所有资金都买进去，万一行业短期内回调，你会比较被动。

更好的方式是分批买入。比如你计划配置10万元的面板行业ETF，可以分成3到5批，每隔一段时间买入一部分。这样既不会因为一次性买在高点而损失太大，也能享受到行业继续上涨的收益。

定投也是个好方法。每周或者每月固定买入一定金额的面板ETF，平滑成本，降低择时难度。对于不懂行业的散户来说，定投是最友好的方式。

第三，要设置合理的预期。

ETF不像某些题材股，买进去就能涨停。面板行业ETF的收益，主要来自行业整体上涨带来的估值提升和业绩改善。年化收益预期在10%到20%之间，算是比较合理的水平。

如果你期望短期翻倍，那ETF可能不是你的菜。你不如去研究一些小盘题材股，但那种风险也高得多。

第四，要注意ETF的交易细节。

ETF在二级市场上像股票一样交易，有买卖价差、有手续费。一般来说，选择规模大、流动性好的ETF，买卖成本会更低。显示技术ETF（159821）目前的日成交额在几千万到一亿之间，流动性算不错。

买入时，建议使用限价单而不是市价单，这样可以避免在市场波动剧烈时出现较差的成交价。卖出时也一样。

另外，ETF还有场内和场外的区别。场内ETF在证券交易所上市，需要开股票账户才能买卖。场外ETF则是基金公司的产品，通过银行、基金公司官网或第三方平台申购赎回，手续费可能更低，但灵活性稍差。对于有股票账户的投资者，场内ETF是更方便的选择。

除了ETF，还有什么选择

ETF不是唯一的工具。如果你嫌ETF不够灵活，也可以考虑其他方式。

港股通。TCL科技和京东方A都有港股上市，分别是TCL科技（00010.HK）和京东方A（00700.HK）。港股的估值通常比A股低，PE更低，股息率更高。如果你有港股通权限，可以考虑配置港股面板龙头，享受估值优势。

可转债。一些面板产业链公司发行了可转债，比如京东方发行了可转债”东财转2”。可转债的特点是下有保底、上不封顶。公司不倒闭，债就还你本金；公司股价涨了，可转债也能跟着涨。对于风险承受能力较低的投资者，可转债是一个折中的选择。

行业主题基金。除了ETF，市场上还有一些主动管理的行业主题基金，专门投资于面板和显示技术行业。这些基金由基金经理主动选股，理论上可能跑赢指数。但主动管理有管理费和换手成本，长期收益不一定能稳定跑赢ETF。如果你相信基金经理的能力，可以考虑；如果你更相信指数，ETF就够了。

大宗商品。面板的主要原材料是液晶材料、玻璃基板等，这些和石油化工、硅材料等大宗商品价格相关。如果你对大宗商品有兴趣，可以通过配置相关的商品ETF或期货来间接参与。但这属于更专业的投资领域，普通散户不建议轻易尝试。

行业风险的提示

任何投资都有风险，面板行业ETF也不例外。

首先是周期风险。面板行业是典型的周期行业，当前的复苏不代表永远向好。如果未来需求再次下滑，或者产能再次过剩，行业可能重回低谷。ETF虽然分散了个股风险，但无法规避行业整体下跌的风险。

其次是技术风险。显示面板技术迭代很快，OLED、Mini LED、Micro LED等新技术不断涌现。如果某些公司没能跟上技术变革，可能会被市场淘汰。虽然ETF的成分股会定期调整，但调整有滞后性，短期内可能持有表现不佳的公司。

第三是估值风险。如果市场情绪过于乐观，推动面板ETF估值快速上升，那么当前的买入价格可能已经包含了过多的预期。一旦业绩不及预期，估值回调的压力会比较大。

最后是流动性风险。虽然主流的显示技术ETF流动性还不错，但如果市场出现大幅波动，流动性可能迅速恶化。这时候买入或卖出，都可能面临较大的滑点成本。

所以，在配置之前，一定要对自己的风险承受能力有清晰的认知。用闲钱投资，不要用急用的钱来押注周期行业。

写到最后

面板行业从寒冬走向回暖，这是一个真实发生的产业变化。京东方、TCL科技这些中国面板龙头，在经历了几年的低谷后，终于迎来了盈利的改善。对于投资者来说，这是一个值得关注的机会。

但机会从来不简单。散户买不到龙头股、买不好周期股、控制不好节奏，这些都是真实存在的困难。ETF提供了一种相对简单、分散的参与方式，让你不用深入研究每一家公司的财报，就能分享到行业复苏的红利。

当然，没有一种投资方式是完美的。ETF也有它的局限，行业也有它的风险。关键在于，你要清楚地知道自己在做什么，为什么做，以及最坏的情况是什么。

投资这件事，说到底，是对自己认知的变现。你赚的钱，不会超出你的认知范围。所以，在买入之前，多了解一些面板行业的知识，多看看行业研报和公司的财报，对你的投资决策会有帮助。

如果你决定配置，记得分批买、设止损、保持耐心。周期投资，最忌追涨杀跌。

行业在回暖，机会在眼前。但怎么走，看你自己的选择。